Wednesday, December 21, 2011

Are we worried about the wrong unemployment number?

Much of the American political rhetoric and policies in the last two years have been focused on creating jobs. However, there is much confusion about the various measures of non-participation in the labor market and the reasons behind the different types of unemployment.



Unemployment Definitions
To understand the implications of these political recommendations, it is helpful to review the various types of unemployment. The commonly reported unemployment number measures the percentage of people who are actively looking for work but cannot obtain employment. While an important statistic, it is not a comprehensive measure of labor unemployment. Another measure of unemployment reports the percentage of working age adults who do not participate in the labor force; this is sometimes referred to as labor non-participation rate. This measure provides information on the economy’s aggregate demand for labor, while the first measure provides information on how hard it is to find jobs. In the United States the headline unemployment rate stands at 9% and the non-participation rate is around 30%. This means that 21% of working age adults are voluntarily unemployed and/or structurally unemployed.

Voluntary/Structural Unemployment
In this discussion, we exclude voluntary unemployment associated with attaining higher education or engaging in full time homemaking and focus, instead on the structurally unemployed or displaced workers. Structural unemployment largely signifies a lack of aggregate demand for lower skill labor (note by lower skill, we do not mean to judge the social value of skill but merely the market price/excess demand for skill), which has been attributed to an increase in the substitution of technology and capital for labor in the modern production process. It is convenient to think of outsourcing overseas as a form of technology innovation; outsourcing to China and India can be viewed as technology (cheaper and faster transportation, telecommunication, supply chain monitoring, etc.) empowering management to manage international workforce. This substitution has made society more productive as a whole even while labor participation declines due to permanent displacement of the lower skilled labor force.

Governments have chosen to support the displaced low skill laborers through a variety of social and welfare programs to ensure some level of subsistence consumption for the displaced population. The combined effect of low demand and low natural wages with government welfare has meant an increase in voluntary unemployment. Quite simply, people without the skills to get jobs that merit wages above the subsistence income provided through welfare remain voluntarily unemployed to qualify for welfare. The growing non-participation rate observed in employment data is a natural consequence of human capabilities evolving slower than technological advances.

The following extreme example helps us understand structural unemployment. Imagine if scientists were to create the benevolent version of the Terminator. Outside of a few robotic scientists, the rest of us will never work again, as we would be completely uncompetitive against the machines. However society would be incredibly prosperous with abundant production of all goods and services that we demand as a civilization; the government will not worry about unemployment but be focused on building a welfare state to distribute the gains from this technological windfall. The structural unemployment rate would be near 100%, and all of us will be, in one form or another, on government welfare. It would be hard to argue, from a consumption perspective, that the society is worse off in this situation.

Involuntary Unemployment
Involuntary unemployment is generally related to people who are currently unemployed, but have been active members of the labor market and possess skills which are relevant to the modern production and delivery of goods and services. High involuntary unemployment is usually correlated with a negative shock to the economy, which causes otherwise productive firms to fail and thereby creates a sequence of negative feedback effects, all of which further reduce wages and employment opportunities. Times of high involuntary unemployment are almost always times of low or negative GDP growth, of inadequate government tax revenue, which leads to inadequate provision of public services, of very negative stock market returns, of declining housing prices and of tight credit.

High levels of involuntary unemployment inflict significant damage on the economy and on the wealth and standard of living for all, in addition to the pain inflicted on families who have lost labor income. So, the headline unemployment rate, in this context, should really be viewed as another indicator for the slowing of an economy rather than as a narrow indicator on the scarcity of jobs.

Policy Implications
Because the natures of structural and involuntary unemployment are so very different, the policy responses must be very different. Involuntary unemployment is actually the easier situation to deal with. The Keynesian approach of stimulating the economy temporarily during the downturn to buffer good businesses from failing and short-term unemployment insurance to buffer household consumption shocks are very sensible solutions for smoothing business cycle shocks.

Structural unemployment is usually the more controversial subject. While permanent welfare for the permanently displaced workers can make sense, it does also create incentive problems—potentially inducing many otherwise capable adults to seek welfare instead of work. [We abstain here from discussing corporate welfare; generally, there is little reason for permanent corporate welfare as there are no humanitarian reasons against letting uncompetitive firms fail.] Perhaps more problematic is the moral hazard problem created by the welfare policy tool. Providing more welfare benefit—that is providing some part of the population with unearned income and benefits—is always a popular election promise and a solid strategy for winning a populous election. This means that there is a real risk that the welfare provided by government results more often from political maneuvering rather than economics analysis, which suggests that the level of welfare is likely significantly above the optimal level. When sub-optimally high welfare is provided, it can induce sub-optimally high labor non-participation—that is, intellectually and physically capable individuals would rationally choose not to incur the cost of acquire economically valuable skill. This sub-optimally high welfare provision, on the one side of the equation, reduces employment related tax revenue, and, on the other side of the equation, creates greater government welfare expenditure, leading to increased fiscal imbalance and ultimately large national debt.

At the end of the day, the incentive problem associated with welfare does not sit with the laborers, as some people are fond to suspect, rather it sits with the cunning politicians, who understand all too well the method for legally buying votes.

by jason c hsu

18 comments:

Anonymous said...

Great article. Unfortunately most people lack the ability to think things through with such clarity and analyze the facts logically and honestly. Extrapolating the chain of logic leads us to some uncomfortable conclusions vis-à-vis solutions. Maybe uncomfortable is the wrong word…unpopular.

Metland said...

Metland Rumah Idaman Investasi Masa Depan adalah artikel yang sangat tepat waktu karena saya hanya menulis sepotong berjudul, "Manfaat Dividen Investasi," beberapa hari yang lalu. Jelas, ada begitu banyak manfaat untuk berinvestasi di saham dividen membayar Metland Rumah Idaman Investasi Masa Depan bahwa saya masih tidak yakin mengapa tidak tema investasi yang lebih populer.

wilmanadie said...

It's really useful for me, thanks for posting a knowledgeable article.
Pasang Iklan Gratis

rahul said...

Thanks you for this post… great information.
india vs south africa t20 odi test match time table
isl 2015 live score starsports

Anonymous said...

شركة رش مبيدات بالرياض
شركة رش مبيدات بالرياض
شركة مكافحة حشرات بالرياض
شركة مكافحة حشرات بالرياض
شركة كشف تسربات المياه بالرياض
شركة كشف تسربات المياه بالرياض
شركة كشف تسربات المياه بالرياض
شركة كشف تسربات المياه بالرياض
شركة تنظيف بالرياض
شركة تنظيف بالرياض
شركة تنظيف بالرياض
شركة تسليك مجارى بالرياض
شركة تسليك مجارى بالرياض

Abedo Ahmed said...


شركة مكافحة حشرات بالدمام

افضل شركة تنظيف بابها

شركة كشف تسربات المياه بالرياض

شركة تنظيف فلل بابها

شركة مكافحة حشرات بابها

تسليك مجارى بالدمام

شركة تنظيف بالدمام

شركة تنظيف منازل بالرياض

شركة كشف تسربات بالدمام

شركة تنظيف منازل بابها

شركة تنظيف منازل بخميس مشيط

شركة تنظيف شقق بالدمام


شركة تسليك مجارى بجازان


شركة كشف تسربات المياه بابها


شركة تنظيف بجازان

شركة رش مبيدات بجازان

Elsayed Mohamed said...

حقين شراء اثاث مستعمل بالرياض
محلات شراء اثاث مستعمل بالرياض
مؤسسه لشراء الاثاث المستعمل بالرياض
ارقام شركات شراء الاثاث المستعمل بالرياض
بيع اثاث مستعمل بالرياض
شراء اثاث مستعمل بالرياض
شركة كشف التسربات المياه بالظهران
شركة كشف التسربات المياه بالدمام
شركة كشف التسربات المياه بالاحساء
شركة كشف التسربات المياه بالخبر
شركة كشف التسربات المياه بالجبيل
شركة كشف التسربات المياه بالقطيف


شركة تنظيف بالدمام
شركة تنظيف شقق بالدمام
شركة رش مبيدات بالدمام
شركة تنظيف خزانات بالدمام
شركة كشف تسربات المياه بالدمام
شركة شفط بيارات بالدمام
شركة تسليك مجارى بالدمام
شركة نقل اثاث بالدمام
شركة عزل خزانات بالدمام
شركة عزل اسطح بالدمام
شركة مكافحة البق بالدمام
شركة مكافحة النمل الابيض بالدمام
شركة مكافحة حشرات بالدمام
شركة تنظيف مجالس بالدمام
شركة تنظيف سجاد وموكيت بالدمام
شركة تنظيف فلل بالدمام
شركة تنظيف منازل بالدمام
شركة تنظيف بيوت بالدمام

شركة نقل عفش بالدمام
شركة تنظيف بيوت بالاحساء
شركة تسليك مجارى بالاحساء
شركة تنظيف بالاحساء
شركة تنظيف خزانات بالاحساء
شركة تنظيف سجاد موكيت بالاحساء
شركة تنظيف شقق بالاحساء
شركة تنظيف فلل بالاحساء
شركة تنظيف منازل بالاحساء
شركة تنظيف منازل بالاحساء
شركة رش مبيدات بالاحساء
شركة شفط بيارات بالاحساء
شركة عزل اسطح بالدمام
شركة عزل خزانات بالاحساء
شركة كشفف تسربات المياه بالاحساء
شركة مكافحة البق بالاحساء
شركة مكافحة النمل الابيض بالدمام

Elsayed Mohamed said...

شركة تنظيف بمكة
شركة تنظيف بالدمام
شركة عزل خزانات بالدمام
شركة عزل بالدمام
شركة تنظيف مسابح بالرياض
شركة تنظيف سجاد و موكيت بالرياض
شركة نقل اثاث بالرياض
شركة مكافحة حشرات بالرياض
شركة تسليك مجارى بالرياض

Elsayed Mohamed said...


شركة دهانات بالطائف
شركة تسليك مجارى بالطائف
شركة تنظيف فلل بالطائف
شركة تنظيف مسابح بالطائف
شركة تنظيف سجاد بالطائف
شركة نقل اثاث بالطائف
شركة تنظيف خزانات بالطائف
شركة كشف تسربات المياه بالطائف
شركة مكافحة حشرات بالطائف
شركة دهانات بالرياض

Elsayed Mohamed said...


شركة مكافحة حشرات بالاحساء
نقل اثاث بالاحساء
نقل عفش بالاحساء
شركة تنظيف بيوت بالجبيل
شركة تسليك مجارى بالجبيل
شركة تنظيف بالجبيل
شركة تنظيف خزانات بالجبيل
شركة تنظيف سجاد بالجبيل
شركة تنظيف شقق بالجبيل
شركة تنظيف فلل بالجبيل
شركة تنظيف مجالس بالجبيل
شركة تنظيف منازل بالجبيل
شركة رش مبيدات بالجبيل
شركة شفط بيارات بالجبيل
شركة عزل اسطح بالجبيل
شركة عزل خزانات بالجبيل
شركة كشف تسربات المياه بالجبيل
شركة مكافحة البق بالجبيل

شركة مكافحة النمل الابيض بالدمام
شركة مكافحة حشرات بالرياض
شركة نقل اثاث بالقطيف
شركة نقل عفش بالقطيف
شركة تسليك مجارى بالخبر
شركة تنظيف بالخبر
شركة تنظيف بيوت بالخبر
شركة تنظيف خزانات بالخبر
شركة تنظيف سجاد بالخبر
شركة تنظيف بالخبر
شركة تنظيف بالخبر
شركة تنظيف مجالس بالخبر
شركة تنظي منازل بالخبر
شركة رش مبيدات بالخبر
شفط بيارات بالخبر

عزل ايطح بالخبر
عزل خزانات بالخبر
كشف تسربات بالخبر
مكافحة البق بالخبر
مكافحة النمل الابيض بالخبر
مكافحة حشرات بالخبر
شركة نقل اثاث بالخبر
شركة نقل عفش بالخبر
شركة تسليك بالقطيف
شركة تنظيف بالظهران
شركة تنظيف بيوت بالظهران
شركة تنظيف خزانات بالظهران
شركة تنظيف سجاد وموكيت بالظهران
شركة تنظيف شقق بالظهران

Elsayed Mohamed said...


شركة تنظيف فلل بالظهران
شركة تنظيف منازل بالظهران
شركة رش مبيدات بالظهران
شركة شفط بيارات بالظهران
شركة عزل اسطح بالظهران
شركة عزل خزانات بالظهران
شركة تنظيف مجالس بالظهران
شركة كشف تسريبات المياه بالظهران
شركة مكافحة البق بالظهران
شركة مكافحة النمل الابيض بالظهران
شركة مكافحة حشرات بالظهران
شركة نقل اثاث بالظهران
شركة نقل عفش بالظهران
شركة تسليك مجارى بالقطيف
شركة تنظيف بالقطيف
شركة تنظيف بيوت بالقطيف
شركة تنظيف خزانات بالقطيف
شركة تنظيف سجاد وموكيت بالقطيف
شركة تنظيف شقق بالقطيف
شركة تنظيف فلل بالقطيف
شركة تنظيف مجالس بالقطيف
شركة تنظيف منازل بالقطيف
شركة رش مبيدات بالقطيف
شركة شفط بيارات بالقطيف
شركة عزل اسطح بالقطيف
شركة عزل خزانات بالقطيف
شركة كشف تسريبات المياه بالقطيف
شركة مكافحة البق بالقطيف
شركة مكافحة النمل الابيض بالقطيف
شركة مكافحة حشرات بالقطيف
شركة نقل اثاث بالقطيف
شركة نقل عفش بالقطيف
شركة تسليك مجارى ببقيق
شركة تنظيف ببقيق
شركة تنظيف بيوت ببقيق
شركة تنظيف خزانات ببقيق

Chenzhen 20160303chenzhen said...

louis vuitton handbags
louis vuitton outlet
louis vuitton handbags
louis vuitton outlet
nike free 5.0
louis vuitton bags
gucci handbags
toms outlet
michael kors outlet online
louis vuitton outlet
kate spade handbags
louis vuitton outlet stores
true religion outlet store
cheap ray ban sunglasses
michael kors outlet online
coach outlet store
oakley vault
michael kors handbags
coach outlet
ugg boots outlet
ray ban sunglasses outlet
kobe 8
gucci handbgs
cheap oakleys
cheap oakley sunglasses
coach factory outlet
tory burch shoes
jordan 3 retro
louis vuitton
coach outlet online
ray ban uk
michael kors canada
ugg slippers
louis vuitton purses
hollister clothing store
kate spade outlet
louis vuitton handbags
hollister clothing
abercrombie clothing
ray ban sunglasses
20160316chenzhen

Libin Huang said...

20160317libinkobe shoes
nike outlet store
michael kors outlet online
cheap mlb jerseys
cheap nfl jerseys
futbol baratas
louis vuitton outlet
nfl jerseys
kobe bryants shoes
louis vuitton outlet online
mulberry uk
air jordan shoes
michael kors outlet
soccer jerseys
nike free 5
air force 1 shoes
ray ban sunglasses
louis vuitton outlet
ray ban sunglasses
rolex watches
michael kors handbags
cheap jordans
michael kors handbags
puma outlet
longchamp handbags
michael kors outlet store
michael kors wallet sale
ed hardy clothing
hermes belt for sale
pandora outlet
louis vuitton bags
air jordan shoes for sale
true religion jeans
cheap jordans
thomas sabo outlet

قمم التميز said...

شركة تنظيف بالدمام
شركة تنظيف منازل بالدمام
شركة تنظيف بيوت بالدمام
شركة تنظيف فلل بالدمام
شركة تنظيف شقق بالدمام
شركة تنظيف خزانات بالدمام
شركة جلى بلاط بالدمام
شركة تنظيف بالخبر
شركة تنظيف منازل بالخبر
شركة تنظيف بيوت بالخبر
شركة تنظيف فلل بالخبر
شركة تنظيف شقق بالخبر
شركة تنظيف خزانات بالخبر
شركة جلى بلاط بالخبر
شركة مكافحة حشرات بالدمام
شركة كشف تسربات المياه بالدمام
شركة مكافحة حشرات بالخبر
شركة كشف تسربات المياه بالخبر


Ahmed Adel said...


شركة تنظيف بالرياض
شركة تنظيف منازل بالرياض
شركة تنظيف فلل بالرياض
شركة تنظيف خزانات بالرياض
شركة رش مبيدات بالرياض
شركة كشف تسربات المياه بالرياض
شركة تنظيف مجالس بالرياض
شركة جلى بلاط بالرياض
شركة تنظيف واجهات زجاج بالرياض
شركة تنسيق حدائق بالرياض
شركة دهانات بالرياض
شركة عزل اسطح بالرياض
شركة نقل اثاث بالرياض
شركة تنظيف بالرياض
شركة جلى بلاط بالرياض

Phone: 0555618071

website: https://www.alrayyanclean.com

sarip husen said...

This post was very nice and informative.
iklan fashion
iklan properti
iklan otomotif
iklan lowongan
iklan komputer
numpangpromo
iklan internet

قمم تميز said...


شركة تنظيف منازل بالدمام
شركة تنظيف منازل بالخبر

chenmeinv0 said...

ugg outlet store
ugg boots
ugg slippers
ugg outlet online
designer handbags cheap
louis vuitton handbags
louis vuitton
rolex watches
louis vuitton
ralph lauren
michael kors outlet
christian louboutin shoes
uggs on sale
instyler max
true religion jeans
cheap rolex watches
cheap nfl jerseys
ugg australia
christian louboutin outlet
ray ban sunglasses sale
coach outlet
nike outlet store
vikings jerseys
cheap oakley sunglasses
jordan shoes
louis vuitton outlet online
air max uk
ugg boots
nike outlet store
mulberry bags
chenyingying20161103